La economía más grande del mundo está en medio de una tormenta.
Su crecimiento ha sufrido dos trimestres consecutivos de contracción económica, un hito bautizado como “recesión técnica”, aunque en muchos países se considera una recesión en todas sus letras.
No es el caso de Estados Unidos, donde las autoridades están a la espera de nuevos datos que confirmen si la economía ha entrado realmente en recesión, un escenario definido por muchos expertos estadounidenses como «una caída importante de la actividad económica que se extiende a toda la economía y dura más de unos pocos meses.
El dato clave dado a conocer este jueves es que El producto interno bruto (PIB) anualizado del país cayó 0,9% en el segundo trimestresumando a la caída del 1,6% en el primer trimestre.
Entonces, con estos números en rojo, las expectativas de que el país capearía la caída a pesar de la recesión económica actual se borran de un solo golpe.
La inversión empresarial, la vivienda y la construcción cayeron, el gasto del consumidor se desaceleró y los ingresos cayeron (ajustados por inflación), según datos publicados por el Departamento de Comercio de EE. UU.
Estos signos aparecen en un contexto de inflación récord (9,1%la mayor subida en 40 años), una rápida subida de los tipos de interés y la caída del crecimiento económico, un cóctel que sigue alimentando las preocupaciones.
«No me parece una recesión»
Para hacer frente al viento en contra, la Reserva Federal (equivalente al Banco Central en otros países) ha intentado enfriar la economía en un esfuerzo por controlar la inflación, y la Casa Blanca ha argumentado que la recesión actual es parte de una transición inevitable a un período de crecimiento más estable.
El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, desestimó el jueves las afirmaciones de que el país está en recesión, luego de la noticia de que la economía se contrajo por segundo trimestre consecutivo.
Biden señaló que hay un fuerte crecimiento del empleo y un repunte en la fabricación, y agregó: «No me parece una recesión.“.
Después del crecimiento económico histórico del año pasado y la recuperación de todos los empleos del sector privado perdidos durante la crisis de la pandemia, no es de extrañar que la economía se esté desacelerando.
La reacción del presidente se suma a declaraciones de la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, quien hace unos días destacó el buen desempeño del mercado laboral, y del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien tras anunciar el miércoles una suba de 0,75 puntos básicos en las tasas de interés, intentó para despejar las nubes en el horizonte.
«No creo que Estados Unidos esté actualmente en una recesión.. Y la razón es que hay demasiados sectores de la economía a los que les está yendo muy bien”, dijo Powell.
La discusión de si Estados Unidos está o no en recesión es un tema que genera un acalorado debate.
«La última vez que vimos una inflación tan alta, en la década de 1980, tuvimos una recesión bastante profunda», le dijo a la BBC Laura Veldkamp, profesora de finanzas en la Escuela de Negocios de la Universidad de Columbia.
El país ha aprendido de esta experiencia, agregó, aumentando las esperanzas de una recesión más leve.
Pero uno de los grandes temores de los economistas es que las medidas agresivas de la Reserva Federal (que ha subido los tipos de interés en un intento por reducir la inflación) afecten al crecimiento y provoquen el escenario de recesión.
Tanto los mercados como los políticos y los economistas han estado siguiendo de cerca la evolución del mercado laboral, un elemento clave para arrojar luz sobre la posible llegada de la temida ola recesiva. Hasta ahora la tasa de paro se mantiene en el 3,6%.
¿Dónde está el peligro?
El profesor de la Universidad de Harvard, Jeffrey Frankel, argumentó que «las probabilidades de que ocurra una recesión son significativamente más altas que en cualquier otro año».
Las presiones más fuertes provienen del frente externo, le dijo a la BBC. La desaceleración en China y Europa, que fueron los más afectados por el aumento de los precios de la energía tras la guerra en Ucrania, se suma a los riesgos.
«Muchos otros países tienen problemas más serios… es muy probable que se vean afectados y que nos puede contagiar’—señaló Frankel—.
El principal peligro del escenario actual, más allá de la discusión técnica de lo que es una recesión, señalan los analistas, es que algún tipo de «efecto de propagación» entre economías.
Ya sea porque Europa o China se ralentizan y acaban afectando a Estados Unidos, o porque -por el contrario- Estados Unidos se sumerge en aguas recesivas y afecta a otros, la estrecha interconexión entre las economías provoca que los altibajos en un lado del planeta se magnifiquen. a los demás.
Los mercados, anticipando una posible recesión mundial, abandonaron las inversiones de riesgo para protegerse contra posibles aguaceros o redujeron los futuros de algunas materias primas.
En medio de la estanflación (alta inflación con bajo crecimiento) que se expande rápidamente en todo el mundo, algunos consideran inminente el riesgo de recesión.
«Profundización de la estanflación y riesgo de #recesión en rojo intermitente»publicó en Twitter el eminente economista Mohamed el Erian.
El mensaje es claro por la impresión negativa del PIB de EE. UU. (-0,9%) y la pérdida desfavorable en las reclamaciones del seguro de desempleo:
EE.UU #economía se ralentiza a un ritmo significativo.
Agregue a eso el cambio de precio del 8.7% en los datos de hoy y el resultado es claro:
Profundización de la estanflación y rojo intermitente #recesión riesgo— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) 28 de julio de 2022
Algunos expertos son más cautelosos con la idea de un contagio recesivo de Estados Unidos a otras partes del mundo.
«Por el momento no esperamos que el PIB de EE. UU. se desacelere hasta el punto de arriesgarse a una reacción en cadena».Cailin Birch, economista del think tank Economist Intelligence Unit, le dijo a BBC Mundo.
“Los riesgos de recesión son altos para varios países, particularmente en Europa”, agregó.
Pero estos riesgos «se deben principalmente a las consecuencias económicas de la guerra en ucrania y, en menor medida, las interrupciones en el comercio y la fabricación creadas por los cierres por covid en China.
Un crecimiento mucho más lento en los Estados Unidos significaría una menor demanda de importaciones y una menor inversión extranjera, pero «esto probablemente representará un lastre para el crecimiento, en lugar de un grave riesgo de recesión en la mayoría de los casos», explicó Birch.
¿Cómo puede afectar esto a América Latina?
Desde su punto de vista, la reciente el fortalecimiento del dólar estadounidense plantea riesgos para varias economías.
«Esto es especialmente cierto para América Latina, que tiene fuertes lazos comerciales con Estados Unidos».
En ese sentido, argumentó, el panorama económico estadounidense más débil ha aumentado la demanda de dólares como refugio seguro, fortaleciendo aún más la moneda.
En el caso de los países latinoamericanos fuertemente endeudados en moneda estadounidense, el fortalecimiento del dólar y la suba de las tasas de interés «harán los pagos de intereses sobre la deuda son mucho más difíciles de resistir”explica el economista.
Para José Luis de la Cruz, director del Instituto para el Desarrollo Industrial y el Crecimiento Económico (IDIC) de México, lo más preocupante del escenario económico estadounidense es que el consumo interno se ha debilitado, al igual que la inversión privada.
De todas formas, dijo el economista en diálogo con BBC Mundo, “hay claroscuros” en el contexto actual, dado que la producción industrial ha seguido avanzando.
Sin embargo, a medida que la economía estadounidense se debilita, los efectos llegan a socios comerciales como China, México, Canadá y la Unión Europea, debido al alto nivel de comercio.
“Se da una ola de expansión donde se afecta el comercio exterior”comentó de la Cruz.
Otro canal de contagio o “factor de transmisión” al exterior es el debilitamiento de los flujos monetarios desde Estados Unidos.
Pero, al mismo tiempo, una desaceleración aumenta el flujo de capital desde el extranjero hacia Estados Unidos, ya que los inversionistas buscan protección contra las tormentas.
En este sentido, América Latina está bastante expuesta a la fuga de capitales hacia la economía más grande del mundo.
Por otro lado, si Estados Unidos continúa desacelerándose, afectará las exportaciones que los países latinoamericanos envíen a este mercadoreduciendo una importante fuente de ingresos.
A eso hay que sumar, dice el economista, que el precio de las materias primas ha bajado, lo que se refleja en una caída de los ingresos.
A más largo plazo, José Luis de la Cruz advirtió que si Estados Unidos entra en recesión, «abriría la puerta a China en América Latina para comprar más materias primas» y reforzaría su presencia en la región.
