La fuerte subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) y las promesas de nuevas subidas alimentan las advertencias de que la única salida al flagelo de la inflación en Estados Unidos es la recesión.
La Fed mantiene la esperanza de poder frenar la actividad y la demanda, al desacelerar el ritmo frenético de la inflación, sin descarrilar a la economía más grande del mundo. Pero crece el escepticismo sobre las posibilidades de éxito.
El banco central de EE. UU. elevó las tasas de interés de referencia en tres cuartos de punto el miércoles, el mayor aumento en casi 30 años, e indicó que es posible un aumento similar en julio.
El fuerte aumento se produjo cuando la Fed enfrenta una intensa presión para frenar el aumento de los precios de la gasolina, los alimentos y la vivienda que han dejado a millones de estadounidenses luchando para llegar a fin de mes, y reduce los índices de aprobación del presidente Joe Biden.
La Reserva Federal elevó la tasa de interés principal en un 1,5 % desde marzo, cuando la invasión rusa de Ucrania y los problemas continuos de la cadena de suministro derivados de la pandemia de covid se combinaron para hacer subir los precios a su ritmo más rápido en más de cuatro décadas.
«Básico»
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que la recesión no era el objetivo, pero que una reducción «rápida» de la inflación era «esencial» porque es vital para una economía sana.
Pero Kathy Bostjancic, economista jefe de Oxford Economics en EE. UU., advirtió que «se está volviendo muy difícil enhebrar esa aguja».
La Fed necesitará un escenario en el que «muchas cosas estén en su lugar en el momento adecuado», dijo a la AFP.
La salud del mercado laboral y la fuerte demanda de los consumidores, ayudada por una sólida reserva de ahorros, juegan a favor de la Fed y podrían respaldar la actividad incluso si la economía se enfría.
Tras la decisión de la Fed, las tasas hipotecarias alcanzaron su nivel más alto en 13 años, con un préstamo hipotecario de tasa fija promedio a 30 años alcanzando el 5,78%.
Los conductores todavía enfrentan precios de gasolina de más de $5 por galón en la bomba, aunque por primera vez en días el promedio nacional cayó el miércoles, por debajo del récord del martes.
«Mis colegas y yo somos muy conscientes de que la alta inflación impone dificultades significativas, especialmente para aquellos que menos pueden pagar los costos más altos de elementos esenciales como alimentos, vivienda y transporte», dijo Powell a los periodistas después del anuncio del aumento de tasas.
mayor desempleo
La Casa Blanca está tratando de ayudar a bajar los precios con leyes.
Biden firmó el jueves un proyecto de ley de reforma del envío que permitirá al gobierno sancionar a las empresas que hayan aumentado los costos de envío hasta en un 1000 %, lo que tiene un efecto dominó en muchos productos.
La medida «terminará con las compañías navieras que se aprovechan de las familias, agricultores, ganaderos y empresas estadounidenses, y reducirá los precios y dará un respiro al pueblo estadounidense», dijo el presidente en la Casa Blanca.
Con el cambio a una prioridad de endurecimiento agresivo de las condiciones crediticias, que los formuladores de políticas esperan que alcance el 3,8% el próximo año, por ahora, lo mejor que puede esperar la Fed es un aterrizaje «suave», que incluiría un aumento en el desempleo.
La economía siguió creando puestos de trabajo. La tasa de paro en mayo era del 3,6%, ligeramente por encima de su nivel previo a la pandemia, y hay casi dos puestos de trabajo por cada desempleado, frente al 1,3 antes del Covid.
Powell dijo que «una tasa de desempleo del 4,1% con una inflación encaminada al 2% sería un resultado positivo».
Pero subrayó que “los acontecimientos de los últimos meses han aumentado el nivel de dificultad” para lograr un aterrizaje suave. Probablemente dependerá «de factores que no controlamos», añadió.
Sin embargo, un aumento de medio punto en la tasa de desempleo puede señalar el comienzo de una recesión, que generalmente se define como dos trimestres de crecimiento negativo.
Diane Swonk, de la consultora Grant Thornton, calificó la perspectiva de la Fed de «fantasiosa».
mayores riesgos
Steve Englander, de Standard Chartered Bank y ex economista de la Fed, no espera una recesión y dijo que es posible que el desempleo no tenga que aumentar tanto para cumplir con los objetivos de la Fed.
Pero el banco central tendrá que reducir la demanda y «será doloroso, incluso si no es una recesión técnica», dijo.
«El riesgo de recesión crece y crece rápidamente», dijo a la AFP.
Sin embargo, es un riesgo que la Fed está dispuesta a asumir, porque ha hecho de la lucha contra la inflación su prioridad.
Bostjancic cree que todavía es posible un aterrizaje suave, pero advirtió que sin una acción firme para contener los precios, Estados Unidos podría enfrentar una estanflación (un crecimiento más débil o negativo con una alta inflación), algo que no se había visto durante décadas en las décadas de 1970 y 1980.
«La Fed teme que si la inflación no se aborda ahora, persistirá y será un problema durante muchos años», dijo.